上半年，我国经济增速从去年的高位有所回落，但总体保持了平稳较快运行，继续朝着宏观调控的预期方向发展。

　　专家认为，下半年乃至明年，我国经济增长下行风险将进一步加大，同时通胀压力仍居高不下，宏观调控需要在“保增长”和“反通胀”之间把握好平衡。

　　经济增速回落符合调控预期

　　国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长李晓超表示，今年以来，面对来自国内外的冲击、困难和挑战，整个国民经济保持了平稳较快运行。其特点可以概括为：朝着预期方向发展；结果来得十分不易；宏观调控成效明显。

　　上半年，我国GDP增长10.4%，同比回落1.8个百分点。其中，一季度增长10.6%，环比回落0.7个百分点，同比回落1.1个百分点；二季度增长10.1%，环比回落0.5个百分点，同比回落2.5个百分点。与此同时，较高的居民消费价格（CPI）涨幅也出现回落。5月份和6月份，CPI同比涨幅环比分别回落0.8个和0.6个百分点，CPI环比分别下降0.4%和0.2%。

　　此外，结构调整出现积极变化，重点领域的供应得以改善，财政收入、企业实现利润和城乡居民人均收入均保持了较快增长。

　　李晓超认为，当前经济增速回落符合宏观调控“防止经济增长偏快转为过热”的预期，同时，没有出现很大起伏，“二季度10.1%的经济增速仍高于改革开放三十年来平均增速0.3个百分点”。应当看到，当前经济增速回落是在结构调整中的回落，未来经济仍有保持较快增长的动力和活力。

　　未来经济增速或继续回落

　　国家信息中心首席经济师范剑平表示，下半年经济运行的趋势是沿着2007年下半年以来的平稳回落势头继续下行，虽然有灾后重建等拉动因素，但全年经济增长率将回落到10.3%。

　　光大证券首席宏观分析师潘向东认为，中国经济已经步入经济周期的暖冬，“三驾马车”在三季度至明年都将减速。首先，由于楼市和股市财富大幅缩水以及负利率延续，居民未来的消费增长将减缓；其次，由于原材料价格和能源价格不断上涨会导致企业利润增速出现下降，企业自筹投资需求下降，同时从紧的货币政策导致企业资金成本加大，两者将导致投资需求增速下降；最后，由于全球经济的减速、人民币升值的累积效应、能源和环保等社会成本的不断上涨，将导致出口增速下降。他预计，今明两年我国GDP增速将分别降至9.9%和9.5%左右。

　　中金公司首席经济学家哈继铭则预计，今年我国GDP增速将放缓至10%，明年将进一步放缓至“个位数”（8%-9%）。他认为，由于出口和房地产行业投资放缓，明年资本形成对GDP增速的贡献从今年的4.4个百分点降至3.3个百分点；消费对GDP增速的贡献将降至4.6个百分点。

　　未来通胀压力仍居高不下

　　国泰君安固定收益高级分析师林朝晖认为，从通胀表现来看，上半年CPI以及PPI累计增幅仍处于“双峰”态势。与上一波2004年经济过热时期的通胀相比，本次物价双峰的国际通胀背景更为显著，一些政府调价项目的隐性通胀压力也有待释放，因此在经济过热风险有所降低的同时，通胀风险仍较突出。

　　李晓超也表示，未来通胀仍面临较大压力，主要表现在国际初级产品价格高涨、工业品出厂价格（PPI）向CPI的传导、通货膨胀预期较强以及翘尾因素比较高。初步测算，下半年价格翘尾因素将影响居民消费价格上涨1.8个百分点。

　　范剑平测算，由于能源价格调整，下半年新涨价因素可能达到3.8个百分点。如果没有重大自然灾害等突发事件、下半年不再出台调整能源等基础产品价格措施、宏观调控的需求管理政策维持现有力度，下半年CPI大体上涨6%左右，全年上涨7%左右。

　　哈继铭则认为，目前我国通胀压力尚未充分释放，鉴于劳动力成本和原材料价格的上升，以及能源价格继续正常化，通胀压力在2009年仍将持续。基于明年年底之前国内成品油价格累计上调40%的假设，他预计今明两年我国CPI涨幅将分别达到7%和7-8%。

　　李晓超表示，伴随着经济增速的回落，经济运行中也出现了一些值得关注的问题，比如部分行业和企业生产经营出现了一定的困难。因此，宏观调控需要在通胀压力和就业压力之间选择好平衡点。




                         2008年07月18日 (本文来源：中国证券报)